国庆节后豆粕市场态势分析

一、引言：国庆休市后豆粕市场呈现区域分化格局

国庆 7 天休市结束，国内豆粕市场从全面休市状态逐步进入分区复苏阶段。东北地区油厂开机率降至 30%，价格较节前稍有下跌；华南地区贸易商报价却逆势上调，川渝地区价格涨幅达到 30 元 / 吨。同期，CBOT 大豆期货受中美谈判预期影响小幅收涨，引发市场对于美国大豆出口前景的遐想。表面看似平稳的节后市场复苏，实际上隐藏着供需双方的激烈博弈以及区域间的竞争。

二、国际市场：美豆借谈判预期反弹，出口形势引发多空博弈

（一）CBOT 大豆：技术性反弹与政策预期共同作用

截至 10 月 7 日，CBOT 大豆主力合约上涨 0.32%，收于 1021 美分 / 蒲式耳，尽管较节前涨幅有限，但美国领导人通过社交媒体释放出 “中美即将就大豆议题进行会面讨论” 的信号，使得市场对美国大豆出口前景重新燃起期待。根据美国豆农协会数据，2024 年美国对中国大豆出口量同比大幅下降 40%，此次谈判被视为 “打开中国市场的关键契机”。

然而，国际机构发布的报告为市场降温：USDA 最新报告显示，美国大豆旧作库存达到 3.42 亿蒲式耳，创下近四年同期最高水平，加之巴西大豆播种进度超出预期，全球大豆供应过剩压力依然存在，CBOT 大豆价格反弹缺乏坚实的基本面支撑。

（二）中美贸易：从低谷迈向缓和的微妙转变

中国作为美国大豆的传统最大进口国，自 2024 年 5 月起进口量降为零，迫使美国启动 “百亿补贴” 计划以安抚豆农。此次谈判预期虽未明确大豆采购量，但市场将其解读为 “中美农产品贸易解冻的积极信号”，部分贸易商提前布局美国大豆远期合约，促使国内豆粕现货市场情绪短期内升温。

但业内人士提醒，即便恢复采购，中国已形成 “巴西（占比 70%）+ 阿根廷（占比 20%）+ 美国（占比 10%）” 的多元化进口格局，美国大豆难以重回主导地位。

三、国内市场：区域分化加剧，南北价差扩大至 200 元 / 吨

（一）北方市场：开机率较低，价格稳中趋弱

东北产区：大连日清、营口嘉里等大型工厂维持开机生产，中小型工厂停机率达 70%，导致鲅鱼圈港口报价为 3000 元 / 吨，较节前下跌 10-30 元 / 吨；吉林市场因物流限制，报价 3100 元 / 吨，成为北方地区的价格高点。饲料厂普遍持观望态度，称 “节前备货可满足 20 天使用，节后根据盘面情况再进行补货”。

华北产区：天津中粮、三河汇福等主要油厂未停机，贸易商报价 2990-3040 元 / 吨，较节前下跌 10-20 元 / 吨。但终端采购量较少，某饲料企业透露：“生猪养殖亏损进一步扩大，豆粕库存从 15 天压缩至 7 天，仅敢进行刚需采购。”

（二）南方市场：供应相对紧张，价格逆势上调

华东华南：上海贸易商报价 2930-2950 元 / 吨，较节前上涨 20-30 元 / 吨；东莞市场报价 2910-2930 元 / 吨，上涨 10-30 元 / 吨。主要原因是节前油厂因胀库停机，假期期间库存消耗后，贸易商利用 “供应短期缺口” 小幅提价，饲料厂虽对高价有所抵触，但因库存不足只能被迫接受。

川渝地区：成都报价 3130-3150 元 / 吨，重庆报价 3050-3090 元 / 吨，较节前上涨 30 元 / 吨，涨幅居全国之首。当地油厂开机率不足 20%，且饲料厂从 5 号起集中复工，短期供需失衡推动价格上涨，某贸易商表示：“开机率恢复到 50% 至少需要 10 天，在此期间价格难以回落。”

首页前一页12后一页尾页