蛋价“深蹲”8月，9月能否借旺季“起跳”？

三、饲料成本：玉米豆粕 “一降一涨”，养殖成本韧性十足

（一）玉米价格稳中有降，豆粕逆势上涨

8 月，饲料原料市场中玉米和豆粕价格走势分化明显。玉米市场整体呈现稳中有降态势，均价维持在 2.50 元 / 公斤，与上月基本持平。东北作为玉米主产区，新粮上市临近，市场供应预期增加，导致玉米价格微跌 0.4%。贸易商为在新粮上市前出货，积极降价促销，在一定程度上加剧了价格下行压力。

豆粕市场则呈现出逆势上涨的态势。在美豆减产预期的支撑下，豆粕均价达到 3.31 元 / 公斤，环比涨幅为 0.6%。美国作为全球最大的大豆生产国，其大豆产量预期变化对全球豆粕市场影响深远。受天气因素影响，美国大豆主产区遭遇干旱、洪涝等极端天气，大豆减产预期不断增强。这一消息引发市场连锁反应，豆粕期货价格率先上涨，进而带动现货价格攀升。国内油厂为应对豆粕价格上涨，提高开机率增加产量，但仍难以满足市场旺盛需求，豆粕价格继续保持上涨趋势。

在玉米和豆粕的价格波动下，单斤鸡蛋饲料成本虽有微增，但幅度仅为 0.66%，达到 3.05 元。成本端的这一表现虽对蛋价形成一定支撑，但未能改变养殖亏损的局面。养殖户仍在高成本与低蛋价的困境中艰难经营，期待成本进一步下降，为养殖经营带来转机。

（二）成本传导失效，屠宰端陷入 “夹心层”

养殖端长期承受高昂饲料成本，对蛋价上涨期望强烈，希望通过提高蛋价缓解成本压力，实现扭亏为盈。然而，屠宰企业却陷入困境，成为市场博弈中的 “夹心层”。一方面，华北地区冻品库容率高达 75%，库存积压严重，大量冻品亟待消化，屠宰企业面临巨大库存压力，为减少库存不得不降低采购价格以控制成本。另一方面，终端市场对肉价敏感度较高，在经济形势不明朗、消费者信心不足的情况下，终端市场对肉价压制更为明显。

在这种双重挤压下，屠宰企业坚决拒绝毛鸡涨价。因为接受毛鸡涨价将进一步加大成本压力，而在库存积压和终端压价的现状下，增加的成本无法通过提高肉价转嫁给消费者，最终会导致企业利润下滑甚至亏损。这种僵持局面使得山东地区毛鸡与鸡蛋的价差急剧缩小，降至 0.8 元 / 斤，创下近三年来的最低水平。上下游之间矛盾加剧，整个产业链利润分配失衡，市场不确定性增加，养殖户和屠宰企业都在努力寻找破局之法。

四、9 月展望：旺季利好有限，盈利或现短暂窗口

（一）供应端：存栏量见顶回落，产能结构悄然调整

随着市场供需格局的变化，9 月蛋鸡存栏量有望出现高位回落。根据前期鸡苗销量推算，9 月进入产蛋期的蛋鸡环比减少 4.27%，这主要是由于 4 - 5 月补栏量减少，导致当前新开产蛋鸡数量相应下降。同时，老鸡淘汰积极性显著提高，预计出栏量将增加 20%。养殖户在长期亏损压力下，为降低成本加快老鸡淘汰速度。综合来看，存栏量或高位回落至 13.5 亿只。

然而，气温下降后蛋鸡产蛋率的恢复以及冷库蛋的持续出库，使得实际供应量仍处于高位。随着天气转凉，蛋鸡产蛋率逐渐恢复至 90% 以上，鸡蛋产量随之增加。冷库蛋方面，尽管前期已大量出库，但仍有部分库存继续流入市场，进一步增加供应压力。这些因素相互作用，使得 9 月鸡蛋市场供应端压力依然较大，对蛋价上涨形成制约。

（二）需求端：双节提振有限，弹性空间受制约

中秋、国庆双节临近，为鸡蛋市场带来一定的需求提振。食品厂备货量预计将增加 15% - 20%，用于生产月饼、糕点等节日食品。学校开学也将拉动团膳采购增加 10%，食堂对鸡蛋的需求量明显上升。受这些因素推动，预计 9 月鸡蛋价格或小幅反弹至 3.50 - 3.60 元 / 斤。

首页前一页123后一页尾页