秋凉后猪价能否迎来转机？

一、7 月猪价冲高回落：一场短暂的 “缩量拉涨” 博弈

（一）年内次高点的短暂狂欢

7 月 3 日，全国外三元生猪出栏均价迅猛攀升至 15.37 元 / 公斤，达至年内次高水平。这一价格走势背后存在复杂的市场因素。

月初，集团化猪场出栏压力较小，其敏锐把握市场变化，采取阶段性缩量策略。此策略导致市场生猪供应减少，引发市场预期变动。同时，部分区域受降雨影响，生猪调运受阻，进一步加剧了市场短期供需错配，推动价格上升。

然而，随着规模场出栏量逐步恢复，加之散户压栏生猪集中上市，市场生猪供应量迅速增加，供过于求局面显现。在强大供应压力下，价格从高位回落，进入震荡下行通道。截至月末，价格回落至 14.58 元 / 公斤，充分展现市场多空博弈的激烈性。

（二）产能兑现的首个压力测试

2024 年 3 - 12 月，全国能繁母猪存栏量连续环比增长。能繁母猪存栏量的持续增加预示未来生猪供应量将大幅上升。到 2025 年 8 月，适重生猪供应环比增加，这是前期能繁母猪存栏量增长的直接体现。

据 Mysteel 数据监测，7 月规模企业集中出栏时普遍采取 “降重操作”。由于市场供大于求，企业为快速出货，降低生猪出栏均重，较正常水平低 3 - 5 公斤。但这一操作无法从根本上改变市场供需格局，多数企业出栏计划完成率不足 90%。部分压栏生猪顺延至 8 月销售，形成跨月供应压力叠加，为 8 月猪价回调埋下伏笔。产能兑现带来的供应压力是影响猪价走势的重要因素之一。

二、8 月胶着困局：供需两端的 “冰火两重天”

（一）供应端：放量压制与缩量试探的反复拉扯进入 8 月，规模场按既定计划加速兑现产能，前中旬日均出栏量较 7 月同期增长 12%，市场生猪供应量迅速增加。部分企业为规避后市风险，采取 “降重 + 保量” 策略，将生猪出栏均重降至 110 公斤左右，标猪供应集中度提升，加剧市场竞争。

而中小散户对低价存在抵触情绪，采取阶段性缩量挺价策略。市场呈现 “集团场放量、散户惜售” 的分化格局，猪价在 13.7 - 14.2 元 / 公斤区间窄幅震荡。这种价格波动反映出供应端内部策略分歧，使市场充满不确定性。

（二）消费端：高温疲软与替代分流的双重挤压立秋后，全国多地持续 35℃以上高温。在此高温环境下，居民家庭猪肉采购量同比下降 15%，户外餐饮消费近乎停滞。白条猪批发市场日均交易量不足 7 月峰值的 60%，下游屠企面临 “毛白价差” 倒挂困境，生猪收购价与白条肉批发价价差缩至 2.5 元 / 公斤，较正常水平收窄 40%。为避免亏损，屠企缩量收猪，部分中小型屠企开工率降至 40% 以下，行业陷入低迷。

此外，白羽肉鸡凭借价格优势抢占市场，均价同比下跌 20%，以 9 - 10 元 / 公斤的价格吸引众多消费者，分流约 20% 的猪肉消费需求，进一步压制猪价上行空间，猪肉市场面临严峻挑战。

三、秋凉展望：旺季预期下的转机与挑战

（一）需求端的 “曙光信号”

8 月下旬，生猪市场需求端出现积极变化。大中院校开学带动食堂集中备货，据行业数据统计，此时期食堂猪肉采购量预计较平常增长 10%-15% 。同时，中秋节前食品加工厂启动腊肉、火腿等制品生产，对中高端生猪需求提升明显，中高端生猪价格较上旬上涨 0.5 - 1 元 / 公斤。

北方地区气温回落，居民提前为腌腊猪肉做准备，终端市场鲜销走货速度环比改善 5%-8% 。市场情绪从 “悲观观望” 逐渐转向 “谨慎乐观”。

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