三季度鸡蛋价格或上行
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期货市场：近弱远强格局延续 在期货市场，鸡蛋期货呈现近弱远强格局。当前，近月合约升水幅度处于历史高位，以 8、9 月合约为例，升水达到 1000 点，背后有复杂市场逻辑。 近端面临较大现货抛压。如前文所述，二季度鸡蛋供应量充足，在产蛋鸡存栏量持续走高，现货市场鸡蛋数量众多，商家急于抛售减少库存压力。大量现货抛售直接影响期货市场近月合约，导致其价格受到压制。 远端随着产能去化预期加强，情况将逐步好转。蛋价及淘汰鸡价格屡次探底，蛋鸡养殖亏损不断扩大，养户普遍对后市信心不足，淘鸡情绪升温，意味着产能逐步去化。当产能去化到一定程度，市场鸡蛋供应量会相应减少，支撑远月合约价格。 在养殖利润亏损导致产能出清之前，鸡蛋期货近弱远强格局有望延续。投资者需密切关注格局变化，合理调整投资策略。在此格局下，部分投资者可能选择卖出近月合约，买入远月合约，进行反套操作。 实际期货交易中，投资者小李分析市场供需数据及蛋鸡养殖成本利润情况后，敏锐察觉鸡蛋期货近弱远强格局，果断卖出 9 月鸡蛋期货合约，同时买入 11 月合约。随着时间推移，9 月合约价格受现货抛压影响持续下跌，11 月合约价格因产能去化预期增强逐步上涨，小李成功在反套操作中获得收益。 现货市场：季节性反弹延后受限 在现货市场，鸡蛋价格走势遵循一定季节性规律，但 2025 年市场情况使这一规律面临挑战，季节性反弹呈现延后且受限态势。 传统上，每年 7 - 8 月是鸡蛋现货价格上涨关键时期，有多方面驱动因素。梅雨季到来促使淘鸡加速，潮湿环境增加蛋鸡养殖难度和成本，养殖户为降低成本、优化养殖结构，往往加速淘汰老母鸡，使市场鸡蛋供应量短期内减少。以江苏地区为例，往年梅雨季养殖户淘汰老母鸡量较平时增加 20% - 30%。 其次，中秋节备货需求逐渐凸显。中秋节是我国重要传统节日，月饼等蛋制品制作对鸡蛋需求量大。食品加工企业提前数月备货，大量采购鸡蛋。一般从 7 月下旬开始，食品加工企业对鸡蛋采购量逐渐增加，8 月中旬采购量达到平时 3 - 5 倍。 再者，高温天气导致蛋鸡产蛋率下降。炎热夏季，蛋鸡易受高温影响，食欲减退，身体机能下降，产蛋率降低。研究表明，气温超过 30℃时，蛋鸡产蛋率下降 10% - 20%。 然而 2025 年情况不同。当前产能去化力度不足，尽管蛋价及淘汰鸡价格屡次探底，蛋鸡养殖亏损扩大，养户淘鸡情绪升温，但整体产能去化速度和程度不理想。老母鸡淘汰量虽有增加，但相较于庞大的在产蛋鸡存栏量，不足以根本改变供应格局。 中秋节备货时间推迟，按往年经验，节前一个半月左右食品加工企业大规模启动备货工作。2025 年因市场鸡蛋价格走势存在不确定性，食品加工企业备货时间推迟，采购量也相对谨慎。 入伏前产蛋率不会快速下滑，2025 年 7 月 20 日入伏前，气温虽高，但未达到使蛋鸡产蛋率大幅下降程度，蛋鸡仍能保持相对稳定产蛋水平。 综合以上因素，预计 2025 年鸡蛋现货季节性反弹时间延后、幅度受限。这要求鸡蛋产业链从业者重新调整经营策略，以适应市场变化。 总结与展望 2025 年鸡蛋市场二季度供需失衡严重，蛋价下滑至近三年谷底。主要原因是供应端在产蛋鸡存栏量持续走高，新开产量远超老母鸡淘汰量；需求端节日效应减弱，多因素导致需求疲软。进入三季度，需求回暖为蛋价上行提供支撑，但供应压力仍存，在产蛋鸡存栏基数偏高限制蛋价反弹空间，预计蛋价高点低于去年同期。期货市场呈现近弱远强格局，现货市场季节性反弹延后且受限。 业内需密切关注老母鸡淘汰节奏，其直接影响鸡蛋供应数量；换羽开产情况也不容忽视，可能改变市场产能结构；冷库蛋的库存变化和流向会对市场供需平衡产生影响；市场需求的兑现情况更是决定蛋价走势。只有精准把握这些关键因素，从业者才能在复杂多变的鸡蛋市场中做出正确决策，实现稳健发展。 |
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