生猪期货价格涨跌背后的经济密码

（二）毛利偏高

二季度宰量较同期水平偏高，供应量增加是关键因素，市场生猪供应量上升，屠宰企业可宰生猪增多，宰量提高。

鲜品分割对宰量提升起到支撑作用。鲜品分割将生猪分割成不同部位，满足不同消费者需求，提高产品附加值。例如，将猪里脊、五花肉等精细分割，这些部位更受消费者欢迎，价格较高，为企业带来更高利润。

鲜品分割维持一定利润，叠加宰量高位下均摊成本下降，共同作用于生猪屠宰毛利。宰量处于高位时，企业固定成本（如设备折旧、场地租赁等）可分摊到更多生猪上，每头生猪承担成本下降，利润空间扩大。

截至 6 月 20 日，样本企业头均毛利为 28.56 元 ，与去年同期相比，头均毛利上涨 222.38% ，反映出今年二季度生猪屠宰毛利大幅提升。去年同期，市场供应量不足、成本较高等因素压缩企业利润空间，今年在多种有利因素共同作用下，企业毛利大幅上涨，迎来盈利小高峰。

七、三季度市场展望：机遇与挑战

（一）潜在利好因素

三季度前期，生猪市场进入季节性存栏低位期，生猪出栏量下滑，市场生猪供应相应减少。根据市场规律，供应减少时价格往往受到支撑，预计季度均值将高于二季度。

对于养殖户而言，价格支撑意味着养殖盈利季度均值有望环比增加。养殖户可合理安排出栏计划，抓住价格上涨机会，提高养殖收益，缓解前期价格低迷和成本增加带来的压力。

（二）不利因素与风险

气温升高对生猪屠宰端产生多方面影响。屠宰端进入惯性减量期，一方面高温影响猪肉品质和储存时间，为保证质量，屠宰企业减少屠宰量；另一方面，气温升高导致消费者对猪肉需求进一步下降，屠宰企业为避免库存积压，主动减少屠宰量。

屠宰量减少导致均摊成本上升，盈利值缩水，屠宰企业利润空间压缩，经营压力增大。

从供应端看，本月中下旬规模养殖企业出栏节奏或将加快，集团企业政策性降重，出栏压力逐渐显现。在价格下行压力下，二次育肥户以及散户认卖程度增加，加快大猪出栏速度，整体出栏量或继续增量，市场供应压力增大，价格面临下行压力。

需求方面，气温维持高温，缺少节假日提振，终端需求仍显偏弱，消费者对猪肉需求不高，市场猪肉销售不畅。冻品继续入库，但宰端对当前价格接受度不高，部分地区存在被动入库现象，形成市场猪肉供应过剩、价格下跌、库存压力增大的恶性循环。

消息面上，相关部门指导调降能繁产能，引发市场关注和讨论，市场情绪有所好转。综合来看，生猪市场短期供强需弱，但情绪好转，猪价或将企稳运行。然而，市场变化充满不确定性，未来猪价走势仍受多种因素影响，需密切关注市场动态，及时调整经营策略。

八、总结与思考：生猪市场的未来走向

回顾当前生猪市场，价格波动频繁，供需关系复杂多变，成本与盈利处于动态变化中，市场未来充满不确定性。

从长期看，随着人们生活水平提高和消费观念转变，对猪肉品质和安全要求日益提高，这将促使生猪养殖行业加快转型升级，向规模化、集约化、智能化方向发展。大型养殖企业凭借先进技术和管理经验，将在市场竞争中占据更大优势，小型养殖户则需不断提升养殖水平和管理能力以适应市场变化。

政策调控对生猪市场产生重要影响。政府为稳定猪价和保障市场供应，会出台收储和放储政策、对生猪养殖的扶持政策等，这些政策在一定程度上缓解市场供需矛盾，稳定猪价。

生猪市场未来发展既有机遇也有挑战。养殖户需密切关注市场动态，合理调整养殖规模和出栏计划，降低养殖成本，提高养殖效益；消费者受猪价稳定影响生活成本；整个相关产业受生猪市场变化带动饲料、兽药、屠宰加工等行业发展和变革。期待各方共同探讨生猪市场未来走向。

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