多种因素影响下，四季度猪价走势分析

8月国内猪价跌幅不及预期，虽产能释放，但整体均价水平跌幅并不明显。而9月份伊始便开始一路下滑，市场看跌预期达到前所未有的一致，那么10-12月产能的继续释放，是否会带来猪价的继续回落，“泄洪”模式会否延续，本文将做简要探讨。

9月猪价开启泄洪模式，是否有提前出栏因素？

图1 9月全国均价环比跌幅走势图

据卓创监测数据统计，截至9月30日，国内瘦肉型生猪出栏均价跌至33.28元/公斤，较月初下滑3.98元/公斤，跌幅达10.68%。3日-27日，猪价几乎开启连跌模式，单日环比最大跌幅为1.99%。市场恐慌情绪加剧，养殖场领跌，带动养殖户跟跌，猪价一路走低。仅月底双节临近，经销商备货带动屠宰量提升，遏制猪价一路下跌势头，但仅微微“翘尾”。那么，单月猪价大幅下跌，是否仅仅是本月养殖场集中放量的结果？

1. 双节期间出栏量的提前释放。双节期间检疫公职人员放假，生猪出栏减少，养殖公司多将节后8天的计划提前出栏，尤其北方规模大场出栏积极性高于南方，且部分场出栏计划超额完成。

2. 8月部分滞销猪源的叠加。由于8月猪价跌幅偏缓，导致部分养殖场出栏计划完成滞后，部分场看涨预期升温而将大体重猪源延后至9月出栏，造成计划量的被动增长。

3. 养殖户恐慌情绪的加剧。随猪价连续下跌，养殖户压栏心理防线逐步瓦解，出栏积极性提升，部分100-120公斤体重生猪被提前出栏。

未来养殖场是否继续放量，龙头公司与中小养殖场是否表现一致？

图2 能繁母猪存栏量环比增速走势图

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