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（一）供给总量高位企稳，增产节奏持续放缓 上半年国内猪肉产量达3119万吨，同比增长3.3%，创下历史同期最高值，整体供给基数充足。但供给增长动能持续衰减，一季度产量同比增长4.2%，二季度增速回落至2.2%，环比增速明显放缓，行业供给增量逐步收窄，为后续供需再平衡创造条件。 （二）产能去化超预期，供需修复进程提速 行业主动去产能进程持续加速，去化力度超出市场预期。二季度末全国能繁母猪存栏3780万头，环比下降3.2%，同比下降6.5%，上半年累计同比减少263万头。基于能繁母猪存栏领先生猪出栏10个月的行业周期规律，下半年国内猪肉产量同比增幅将持续收窄，市场供需错配格局将逐步改善，供需平衡修复节奏持续加快。 （三）价格处于周期底部，下行压力逐步缓释 价格端仍延续周期弱势，上半年猪肉价格同比下跌13.4%，行业价格同比下跌态势已持续13个月，养殖端普遍陷入亏损状态。但边际改善信号明确，自3月起猪肉价格环比跌幅逐月收窄，市场底部特征凸显，7月有望迎来阶段性止跌回升，行业最艰难的深度亏损阶段即将落幕。 （四）终端消费整体偏弱，加工转化成结构性增量亮点 终端消费呈现明显结构性分化，居民生鲜猪肉居家消费、餐饮渠道生鲜消费整体疲软，传统生鲜肉消费增长见顶。但肉制品深加工赛道表现亮眼，行业协会对近百家核心肉制品企业调研数据显示，上半年样本企业肉制品产量同比增长4.8%，且原料肉用量增幅高于产量增幅，反映出行业肉制品含肉率持续提升、深加工转化能力不断增强，成为当前行业最核心的结构性机遇与生鲜产能消化的关键渠道。 综合来看，当前生猪行业正处于周期底部摸底、产能有序出清、供需逐步修复的关键阶段，低效产能加速淘汰，市场供需格局持续优化，行业整体承压态势逐步缓解，最艰难的调整期已接近尾声。 三、“十五五”政策前瞻：产业主线迭代升级，从保增量转向稳周期、优结构、强链条 相较于“十四五”以产能修复、规模扩容、保供兜底为核心的发展主线，“十五五”时期我国生猪产业将全面进入高质量发展新阶段，政策框架、产能基准、周期调控、产业逻辑迎来全方位升级，行业发展重心彻底从“扩量保供”切换为“稳周期、降成本、优结构、强链条”。 （一）政策体系全面升级，产业发展主线迭代重构 顶层设计持续完善，“十五五”规划纲要明确提出强化生猪产能综合调控，2026年中央一号文件将原有“做好生猪产能监测和调控”升级为“强化生猪产能综合调控”，政策导向从被动监测应对转向主动系统调控。未来五年，行业核心发展逻辑彻底改变，不再单纯追求产能规模增长，而是聚焦平抑周期波动、降低养殖成本、提升产业效率、延伸产业链条、增强增值空间，推动产业从规模型增长向质量效益型增长转型。 （二）产能基准重新锚定，行业竞争转向效率为王 行业产能调控标准迎来系统性优化，今年5月农业农村部将能繁母猪正常保有量基准下调至3750万头左右，同步收紧产能红绿预警区间，建立分级联动调控机制，实现产能精准管控。6月起，监管部门首次对头部大型养殖企业提出“四个带头”刚性要求，明确低效产能压减、落后母猪淘汰的时间节点与任务目标。政策信号清晰明确：行业产能去化将坚持主动、有序、温和的原则，彻底告别无序扩产、规模内卷的发展模式，行业竞争核心从拼体量、拼规模，全面转向拼效率、拼成本、拼质量。 （三）周期波动持续收敛，行业迈入微利常态化时代 随着低效产能持续出清、调控体系不断完善、产业结构持续优化，猪周期剧烈波动格局将彻底改写。今年下半年猪肉产量增速将持续收窄，预计2027年前后行业将实现新一轮供需动态平衡。后续猪周期波幅将显著收窄，行业将彻底告别“暴利与巨亏交替”的极端模式，进入小幅波动、微利常态化的平稳发展阶段，行业盈利稳定性大幅提升。
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