养猪业篇

2025年生猪行业微利时代的挑战与破局

日期：03-14 作者：豆包- 小 + 大

猪价风云：2025 的价格走势
近期，多家 A 股生猪养殖行业上市公司相继披露 2 月份销售数据，为洞察当下生猪市场价格态势提供依据。从数据可知，多数企业 2 月份商品猪销售均价已调整至 15 元 / 公斤以内，逼近部分公司盈利成本线。以新希望为例，2 月份商品猪销售均价为 14.64 元 / 公斤，环比下降 5%，同比增长 5.63% 。成本与价格的微妙平衡压缩了整个行业的盈利空间，企业面临较大挑战。
上海钢联农产品事业部生猪分析师孙志磊指出，后续影响猪价的关键因素为出栏节奏变化及二次育肥情况。预计 3 月份猪价将呈震荡下行趋势，主要是当前市场生猪供应相对充足，养殖企业为保证资金回笼，加快出栏节奏，短期内市场生猪供应量大幅增加。而消费端节后进入传统淡季，需求增长乏力，难以消化庞大供应，供大于求导致猪价下行。
对于 2025 年全年价格走势，孙志磊预计外三元标猪最低价可能在 13 元 / 公斤左右，届时屠宰端冻品入库会承担部分供应压力。当猪价过低时，屠宰企业会增加冻品入库，减少市场鲜肉供应，一定程度缓解猪价下跌压力。预计 2025 年价格高点在 8 月份左右，二次育肥入场将拉高猪价，最高价或达 16.5 元 / 公斤。进入夏季，气温升高，生猪生长速度放缓，供应减少；二次育肥户看好后期市场，大量购入仔猪育肥，减少市场生猪供应量，供需关系改变推动猪价上涨。
成本之困：饲料价格的冲击
在猪价波动的同时，近期饲料价格增长给养殖企业盈利带来巨大影响。山东卓创资讯股份有限公司生猪市场分析师朱泽坤表示：“进入 2025 年以来，生猪饲料主要原料玉米和豆粕价格均呈上涨趋势，截至 2 月 28 日，全国玉米均价较年初上涨 5.49%；全国豆粕均价较年初上涨 25.56% 。” 玉米和豆粕价格大幅上涨，直接导致饲料成本急剧攀升，在成本端严重制约生猪养殖盈利。
从成本构成来看，饲料成本在生猪养殖成本中占比极高，通常达 60%-80%，是影响养殖成本的关键因素。以 2024-2025 年为例，2024 年饲料原材料价格低位曾为养殖企业提供成本红利，然而 2025 年豆粕、玉米价格中枢抬升，这一红利消失殆尽。饲料企业已启动多轮调价，部分饲料产品单价调涨 50-300 元 / 吨。在自繁自养模式下，生猪养殖成本与玉米、豆粕价格密切相关。饲料原料价格上涨时，养殖成本相应增加。在近期饲料成本（玉米、豆粕）上涨与猪价下行背景下，自繁自养成本线可能上移至 13 元 / 公斤至 14 元 / 公斤。这意味着养殖企业需更高猪价才能实现盈利，否则只能在盈亏平衡附近挣扎，甚至面临亏损。
生猪养殖行业整体盈利水平或将回归至盈亏平衡附近。对于一些中小养殖主体而言，由于缺乏规模优势和成本控制能力，在饲料价格上涨和猪价波动双重压力下，生存压力进一步加大。而头部企业虽具备一定规模优势和成本控制能力，但也需不断优化运营管理，以应对饲料成本上涨带来的挑战。
行业格局：头部扩张与中小压力
在生猪养殖行业，头部企业持续扩张态势愈发显著。以牧原股份为例，其能繁母猪存栏量达 298 万头（2023 年数据），为 2019 年以来新高，凭借低成本优势，不断抢占市场份额。神农集团通过 “自养 + 代养” 双轮驱动，2024 年出栏量达 230 万头，计划 2030 年突破 1000 万头，能繁母猪存栏从 2024 年的 12 万头增至 2025 年的 17 万头，支撑产能翻倍式增长。巨星农牧提出 2025 年生猪出栏目标超 1000 万头，通过租赁、收购、新建及改扩建猪场等方式扩大产能。
随着头部企业不断扩张，行业集中度显著提升。2024 年全国生猪规模养殖比重达 68%，较 2020 年提升 11% ，超《十四五规划》目标；2024 年头部 20 家企业出栏量占全国 32%，较 2019 年增长 20% 。在 2023-2024 年，散户退出率超 40%，释放市场空间约 1.2 亿头，这些市场份额大多被头部企业占据。
在这样的行业格局下，中小养殖主体面临前所未有的生存压力。首先，在成本竞争方面，头部企业凭借规模优势，在饲料采购、种猪引进等方面可获得更优惠价格，降低单位成本。以饲料采购为例，头部企业一次采购量可达上万吨，能与供应商争取到更低价格，而中小养殖主体采购量小，饲料成本相对较高。据统计，中小养殖主体的饲料成本比头部企业平均高出 5%-10% 。

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