2025上半年我国饲料主要原料行情分析

1、玉米

全国均价总体高位震荡走势为主，局部地区涨跌互现，波动地区增多总体涨多跌少。国内随着玉米价格的上涨，用粮企业加工利润严重被压缩，部分加工企业提价意愿较弱，不过偏重干旱支撑麦价偏高，持粮主体挺价心态仍较强，继续支撑现货价格偏强震荡。5月份，中国玉米市场多空因素将继续激烈博弈—玉米库存将继续下降、国储玉米轮出拍卖上市量将延续下降，基层粮源接近见底持粮主体出货积极性依旧偏低惜售情绪依旧偏高，市场流通粮源继续收紧。

2、DDGS

DDGS价格小涨。近期下游企业消化前期合同为主，采购积极性减弱，酒精企业新签订单较少，而部分酒精企业装置停机检修，DDGS库存量有所消化，现货供应预期减少，继续支撑短期DDGS价格维持坚挺。5月份，我国玉米深加工企业生产将继续向淡季转换开机率将继续小幅下降以部分企业进入检修阶段，理论上DDGS月度新增产供量将继续下降。

3、豆粕

因美国农业部的供需报告下调美国大豆产量，叠加中美贸易关系缓和利多市场，CBOT大豆期货上涨，其中基准期约收高1.7%，创下三个月的新高。进入5月后进口大豆到港量快速增加，通关大豆数量增多后运输至工厂用于压榨，油厂开机率连续提高，豆粕库存止降回升，但增幅缓慢，仍处于偏低水平。不过进口大豆将迎来到港高峰，终端饲料养殖企业需求数量将不及豆粕供应量，市场供应宽松预期将令豆粕价格继续承压下行。

4、棉粕

棉粕市场价格有所上涨。5月以来进口大豆到港量快速增加，油厂开机率连续提高，豆粕库存止降攀升，中美贸易前景改善，粕价连续承压回落，利空棉粕市场。不过棉粕供应紧张以及近日棉籽价格有所上涨，对棉粕成本支撑下，棉粕将震荡调整为主。

5、超级蒸汽鱼粉

秘鲁超级蒸汽鱼粉本季预售参考CNF1700美元/吨，市场成交有议价空间。国内进口鱼粉市场来看，港口鱼粉库存继续攀升至31万吨以上，并且市场需求不及预期，持货商心态受影响。其中秘鲁超级蒸汽鱼粉价格集中在12700-12800元/吨，下跌100元/吨。短期鱼粉继续偏弱调整，关注中北部捕鱼进度。

6、小麦

小麦市场价格偏强运行。受新麦产情担忧，现货小麦市场看涨情绪较强，基层余粮见底，贸易商挺价心态转强，社会面粮源流通偏少，供应略显紧张。在多方因素下，小麦现货重心偏强。但现阶段小麦市场依旧处于 “供应充裕、需求疲弱” 的格局，麦价虽有上涨预期，但供需压力下，预计短期价格或继续围绕区间波动。